美股大跌 债市持续火热

新年首个交易日,10年期主力合约连续第五日上涨,创去年10月以来最长连涨记录;昨日10年期主力合约继续上攻,虽冲高后回落,但仍继续创出两年多的高点;昨夜美股再遭恐慌性抛售,道指重挫逾660点。苹果大跌近10%,创六年来最大单日跌幅,受全球股票市场大跌影响,今日10年期国债主力合约高开再度刷新前期高点,又进一步逼近102.005的历史高点,债券牛市有望得到延续。

1月2日晚间,中央人民银行将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”,又释放了一定的流动性。中国证券报报道,银行体系流动性总体是充裕的,资金面总体是趋于宽松的,年初资金宽松是大势所趋,而多数机构预测央行2019年可能有2到3次降准,且定向降准的概率更大,节前可能有1次降准以缓解节前资金压力。股市行情低迷,加之目前较为宽裕的资金面使得不少机构看好年初债市行情。

一级市场方面,1月2日财政部招标发行的两只续发国债表现不俗,中标收益率均低于二级市场水平,认购倍数处于中等偏上水平,表明需求较旺。昨日国开行招标五期金融债需求也较为旺盛,中标收益率均低于前一日到期收益率。

证券时报报道,展望2019年的债券市场,新华基金固收投资总监姚秋认为,2019年影响资产价格的核心变量是,市场流动性改善的概率大,监管边际宽松,强力调结构、降风险的产业政策有望缓和。交易长久期债券,骑乘中短久期,在业绩与增速间寻求权益市场预期差,等待溢价率下杀带来的转债配置机会。其中,债券交易长端主要采用配置、交易、回避的态度,根据债券的收益率水平和经济水平进行合理调整。此外,2019年债券违约率可能会上升,需要规避债券信用风险。

即便是在债券牛市,投资者也必需增强风险防范意识,认识到债券违约仍可能发生,信用风险是债券投资最大的风险之一;此外,虽然全球股市低迷,债市走高,但债市仍有高位回落的风险,需时刻谨慎。

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